央李逍
盈信瑞峰合伙人、总裁张峰表示:白酒产业正在迎来拐点期,二三线品牌会面临定位不清晰增长乏力、同质化竞争费用激增的局面,其生存环境自然会恶化。但在这个过程中,茅台会进一步鹤立鸡群。现在市场对茅台的情绪最差,公司持有茅台十年后首次增持。做我们熟悉的行业,喜欢的行业,赚过钱的行业:消费品、金融、地产、医疗,大消费的概念。
私募人士黄生则表示,周末拜访了茅台的深圳经销商。该经销商称,往年这个时候,茅台供不应求,而现在手中却有大量存货,原因是“三公消费”缩水带来的影响太大。像深圳这样喝得起茅台市民众多的城市尚且如此,其他城市受到的影响应该会更大。
在黄生看来,“三公消费”对茅台的影响不到6%这一数据令人生疑。他预测,茅台及白酒股正走在零售价格、销售量和股价雪崩的过程中。
但东方港湾资产管理公司董事长但斌却观点鲜明的指出,现在绝非白酒股拐点。“我们能在茅台上坚持十年,最根本的思考逻辑是茅台之所以这么多年价升量增,最根本的原因是富裕起来的中国人民对美好生活不断提升的追求。三公消费是需求的一部分,但只是次要原因。国强民富的结果必然导致对中华民族酒之精华国粹茅台的需求。而且我们认为如果三公消费得以控制,政府更清廉有效率,必然导致中国经济发展得更好,百姓更富裕。如果这个创造财富的过程不被中断,白酒这类消费行业依然会得到快速平稳发展。2012年和2013年,绝不是终点更不可能是拐点。”
对于热门的周期性品种,但斌表示:“2008年我们反思错误,我们认为周期性行业在经济危机中坚持是有很大问题的,高杠杆类企业常常会导致戴维斯双杀局面出现。正确的自我认识是对能穿越周期的消费类企业应该重点关注与投资。2009年6月之后我们逐渐调整了思路,我们的净值也从低点上涨了约140%。另外,反思的还有估值与持有问题,这个我们在2012年工作总结与展望中有详细论述”。未来他还看好消费、医药和互联网的平台类企业。“我们认为这是贯穿未来十年甚至更久远岁月的一条投资主线。这是强国富民和老年化社会发展的一种必然选择。”
而据一些对私募基金投资动向较为了解的人士则称,近期有私募基金已开始买入一些二线白酒股,他们认为在指数开始调整、股市风向趋向谨慎时,盘子较少的白酒股应该具有一定的反弹空间,因此值得在目前时点上进行短期配置
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